Credit Spreads. De 6 meest gemaakte fouten.
27 oktober 2022 

Credit Spreads. De 6 meest gemaakte fouten.

De Credit Spread is misschien wel de meest behoudende, maar tegelijkertijd betrouwbare optiestrategie om een maandelijkse inkomensstroom te genereren.

Dat wil niet zeggen dat er geen risico's zijn verbonden aan deze strategie (en aan de Iron Condor die een combinatie is van 2 Credit Spreads).

Maar dat geldt voor alles waar je op de beurs in handelt. Risico's horen er bij. Zonder risico's geen rendement.

Maar je kunt wel je risico's minimaliseren door enkele kostbare fouten te vermijden.

Hieronder heb ik de 6 meest voorkomende fouten op een rijtje gezet die beleggers maken met Credit Spreads.

Fout 1: te weinig afstand tussen de uitoefenprijs en het onderliggende aandeel, ETF of index

Zet je een Credit Spread op de juiste manier op, dan kan je rekenen op een gemiddeld rendement van zo'n 8% per maand per Spread.

Het maakt daarbij niet uit of het onderliggende aandeel, ETF of index nu stijgt, daalt of zijwaarts beweegt.

Zolang deze koersbewegingen maar binnen een zekere bandbreedte blijven.

Daarom is het belangrijk dat je opties kiest die voldoende afstand hebben tot de koers. Zo geef je het aandeel voldoende bewegingsruimte.

Hoe groot die afstand moet zijn? Dat hangt af van de onderliggende waarde die je kiest.

Een aandeel als Tesla beweegt doorgaans heftiger dan een rustig bewegend aandeel als IBM. En een index beweegt weer rustiger dan een aandeel.

Ook de looptijd die je kiest is bepalend voor de afstand tussen je opties en de koers van de onderliggende waarde.

Hoe kleiner de afstand tussen de onderliggende waarde en de opties van de Credit Spread, hoe meer premie je ontvangt.

Maar op de beurs is er altijd een andere kant. Hoe meer premie, hoe groter de kans dat je positie onder water komt.

Kies je je opties op een verder weggelegen afstand, dan ontvang je minder premie.

Maar 'elk nadeel heb z'n voordeel': de kans is in dat geval wel een stuk groter dat je de premie aan het eind van de rit mag houden.

Als voorbeeld het aandeel JPMorgan.


Op 26 oktober 2022 staat de koers op een bepaald moment op 122,70.

Het is heel verleidelijk om een call te schrijven op 125. Die leverde bijna 500,- premie op.

Alleen, hoe groot is de kans dat JPM voorbij de 125 stijgt en je zwaar in het verlies komt? Inderdaad, vrij groot.

De 140 call levert 'slechts' 75,- aan premie op, maar ligt een stuk verwijderd van 'het front'.

De kans dat de koers daar eindigt op de dag van expiratie is een stuk kleiner

De fout die veel beginners maken is dat ze te dicht op de koers gaan zitten met de opties die ze kiezen.

Soms gaat het goed en mag je de vette premie in je zak steken.

Maar op de langere termijn is deze aanpak alleen maar schadelijk voor je portefeuille.

Fout 2: een te grote interval kiezen tussen de geschreven en gekochte optie

Een Credit Spread bestaat uit een geschreven optie en een verder weggelegen, gekochte optie.

De geschreven optie zorgt voor de premie die je meteen vanaf de start ontvangt. De gekochte optie zorgt ervoor dat je verlies begrensd wordt in het geval de onderliggende waarde teveel beweegt. Zie het als de veiligheidsklep op je Credit Spread.

Je kunt kiezen voor een interval van 1, 5, 10 of nog meer, afhankelijk van het onderliggende aandeel.

Hoe verder weg de gekochte optie, en dus hoe groter de interval, hoe meer premie je netto ontvangt voor de Spread.

Kies je voor een nauwe interval van bijvoorbeeld 2, dan ontvang je minder premie.

Ook hier is er weer een andere kant van de medaille.

Hoe breder de interval, hoe groter de marginverplichting die jouw broker eist. Een gekochte optie die verder weg ligt, biedt immers minder bescherming.

Je risico is dan dus groter..

Het is een veelgemaakte fout om een te brede interval tussen de opties te kiezen met het idee om zoveel mogelijk premie te ontvangen.

De premie staat dan niet in verhouding tot het risico dat je loopt.

Fout 3: een te hoge delta kiezen

De premie van een optie verandert voortdurend onder invloed van externe factoren.

Als bijvoorbeeld de koers van het onderliggende aandeel, ETF of index daalt of stijgt, verandert ook de premie van de optie.

De relatie tussen koersverandering en optiepremie wordt uitgedrukt in de delta van een optie.

Aan de hand van de delta kan je inschatten hoe groot de kans is dat een optie In The Money expireert. Iets wat je wilt vermijden met Credit Spreads en Iron Condors.

Hoe hoger de delta van een optie, hoe groter de kans dat deze In The Money raakt.

Een hoge delta betekent wel een aantrekkelijke premie en dat is waar veel optietraders zich op verkijken.

Zet je een Credit Spread of Iron Condor op met een hoge delta, dan verkleint dat de kans op een succesvolle afloop aanzienlijk.

Veel optietraders maken de fout een te hoge delta te kiezen, omdat dat een mooie premie oplevert.

Maar zoals gezegd: hoe hoger de delta, hoe kleiner de kans op succes.

Fout 4: te weinig premie ontvangen

Elke Credit Spread die je opzet, levert een netto premie op. Dit is het verschil tussen wat je ontvangt voor de geschreven optie en wat je betaalt voor de beschermende, gekochte optie.

Uiteraard wil je een zo hoog mogelijke slagingskans. Aan de andere kant wil je ook een premie ontvangen die de moeite waard is.

Je wilt immers gecompenseerd worden voor het risico dat je loopt.

Kortom, de Risk/Reward moet in verhouding zijn.

Stel, je zet een Credit Spread op met een hoge slagingskans en een maximaal risico van bijvoorbeeld 480,-. Maar je ontvangt maar 20,- premie.

Ik zou dan zeggen, laat maar. 20,- vind ik niet genoeg compensatie voor het risico dat ik loop.

Dus ook al zet je een Credit Spread of Iron Condor op met een grote kans van slagen, maak dan niet de fout genoegen te nemen met te weinig premie.

Fout 5: geen rekening houden met kwartaalcijfers

Als een onderneming z'n kwartaalcijfers bekend maakt, zorgt dat vaak voor grote en vooral onvoorspelbare koersbewegingen.

Een voorbeeld hieronder. Meta (voorheen Facebook) maakte op 3 februari 2022 z'n kwartaalcijfers bekend.

Beleggers waren er niet blij mee; het aandeel daalde 27,5% op één dag(!)



Het punt met kwartaalcijfers is: het is een binare gebeurtenis. Het kan twee kanten opgaan.

Als het de kant opgaat die gunstig is voor jouw Credit Spread, komt de confetti bij wijze van spreken uit het plafond.

Maar o wee als het de verkeerde kant opgaat. Dan is de rest van je week geruïneerd.

Uiteraard geldt dit alleen als je hebt gekozen voor een aandeel als onderliggende waarde. ETF's of indexen hebben geen last van kwartaalcijfer 'surprises'.

Dus staan er kwartaalcijfers op de agenda (of een andere belangrijke gebeurtenis) die binnen de expiratie van jouw Credit Spread vallen?

Maak dan niet de fout om toch een positie in te nemen en te denken 'het zal wel meevallen'.

Het kan een kostbare fout blijken.

Fout 6: geen stoploss hanteren

Risicomanagement is hèt sleutelbegrip om succesvol op de beurs te handelen.

Risico's managen is het enige dat je zelf kunt beheersen. Al het andere op de beurs is in feite onvoorspelbaar.

Hanteer je de juiste criteria bij het opzetten van een Credit Spread of Iron Condor, dan kan je op de langere termijn rekenen op een positief resultaat.

Maar er zullen ook verliesgevende trades voorbij komen. Dat is onvermijdelijk.

Waar het om gaat is die paar losers niet zo groot te laten worden dat ze de winners van tafel blazen.

 Een vuistregel is: hou een stoploss aan van 1,5 à 2 keer de ontvangen premie.

Ontvang je bijvoorbeeld 75,- aan premie en je Spread staat op een verlies van 112,50 of maximaal 150,- zet er dan een streep onder en sluit de positie.

Het hangt natuurlijk af van jouw risicobereidheid waar je je stoploss legt.  Belangrijk is wel dat je een stoploss hanteert.

Geen stoploss hanteren is een fout die makkelijk voorkomen kan worden. Dus wees gedisciplineerd, zodat je op de lange termijn een profijtelijke trader wordt.


Credit Spreads leren traden?

Ben je tot hier gekomen met lezen, dan neem ik aan dat je serieus geïnteresseerd bent in Credit Spreads.

Wil je weten hoe je succesvol kunt handelen in Credit Spreads zonder onverantwoorde risico's te nemen?

Dan is mijn online cursus Credit Spreads zeker de moeite waard.

In 7 korte videomodules en het bijbehorend e-book leer je alles wat je moet weten.

Veel succes!

Over de schrijver
Na mijn studie Nederlandse Taal- en Letterkunde aan de universiteit Leiden raakte ik verzeild in de reclame. Als copywriter werkte ik voor zo'n beetje alle grote reclamebureaus in en rond Amsterdam en voor adverteerders direct. Mijn talent om complexe zaken helder uit te leggen kan ik via slimmermetopties.nl nu perfect combineren met mijn fascinatie voor opties.
Gerard
Door

Gerard

op 27 Oct 2022

Interessante info Peter. Dank voor je kennis te willen delen.

Reactie plaatsen